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与英伟达公司的图形处理器和英特尔公司的中央处理器等短周期资产相关，高于前三个季度的66%。她说，这一转变反映出公司优先考虑能够快速产生投资回报的基础设施。 Hood还向投资者保证，公司仍有充足现金来帮助为其资本支出投资提供资金。尽管本季度自由现金流下降27%至186.3亿美元，但仍远好于其竞争对手Alphabet公司今天早些时候报告的90亿美元负自由现金流。Meta Platforms公司上周报告称其现金流也转为负值。 另一方面，Hood坚称，微软将在整个2027财年继续产生正自由现金流，而且公司在需要时仍能获得其他资金来源。“鉴于我们的信用评级状况，我们很幸运能够进入债务市场，而我们尚未动用这一渠道，”Hood说。“当然，还有其他选择。” Forrester Research分析师Tracey Woo表示，微软的业绩表明企业对AI仍有强劲需求，但公司最终能否受益取决于AI价值最终将在何处被获取。她说，公司处于有利地位，因为它可以将AI投资直接与Azure的增长以及已经深度嵌入客户环境的广泛业务应用组合联系起来。因此，如果应用层仍然是AI创造大部分价值的地方，微软将受益，她说。 “然而

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成立五年、从私募市场融资近1400亿元、从有收入的2023年开始计算，每年10倍上下的收入增长到今年上半年的163亿美元，并在二季度实现运营性盈利。这家自称AI实验室的公司以前所未有的速度膨胀，1.5万亿到2万亿的上市估值将很可能刷新马斯克AI公司SpaceX四个月前创造的近1.8万亿市值的IPO纪录，并直接并肩美国科技股“Mega7”（谷歌、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）。 推荐进入财新数据库，可随时查阅公司股价走势、结构人员变化等投资信息。 财新机器人产业指数(RII)已发布，点击了解行业动态 上一篇：宇树发布上市后首份财报 营收增速放缓、利润下降下一篇：T早报｜苹果推出触屏笔记本电脑；谷歌发布世界模型Genie 4；微软第一财季业绩超预期 图集｜执政塞尔维亚14年武契奇承认落败 “学生名单”支持者彻夜庆祝 视线｜将“街头怒火”转化为选票：草根组织如何影响美国中期选举 视线｜熊出没请注意：气候变暖与食物匮乏引发的“人熊冲突战” 图集｜卢拉逆势胜选第4次当选巴西总统 得票率超对手3.58% 图集｜西班牙高速列车相撞已致68人死 有中国公民受伤 图集｜抗议浪潮席卷欧洲

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财新网作者：关聪责任编辑：屈运栩 文｜财新 关聪 2026年10月29日 21:17 WorkBuddy起始于腾讯云的开发工具团队，在腾讯2022年前后“降本增效”时差点被砍掉 2026年3月13日，腾讯公司的WorkBuddy。图：视觉中国 【财新网】科技巨头押注AI Agent（智能体）产品，国内聚焦工作场景的“办公Agent”竞争激烈；美国则先后出现了Meta的Muse、OpenAI的Dots等“个人Agent”，用户数量激增。 办公Agent看似面向企业客户，但目标是从白领人群拓展至更广泛的用户和日常使用场景。腾讯（00700.HK）在今年3月推出的WorkBuddy是主要办公Agent产品之一，正与字节跳动的“豆包工作”以及阿里巴巴的“千问办公”同赛道竞争，掀起“AI办公大战”。 10月29日，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生将WorkBuddy形容为“办公赛道的个人Agent”，而腾讯的AI chatbot（聊天机器人）元宝、微信内置的Agent“小微”也都是服务C端用户的AI产品。 推荐进入财新数据库，可随时查阅公司股价走势、结构人员变化等投资信息。

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n Musuvathi，他在微软研究院工作二十多年后离职，创办了初创公司 Truidic。在发生 OpenAI 入侵 Hugging Face 等事件后，他感到迫切需要将自己的研究商业化。“AI 落入攻击者手中可能极其强大，”Musuvathi 说，但验证可以“让 AI 对每个人、每个地方都安全可靠。” Proofcraft 是少数长期提供传统验证的公司之一，它表示，人们对这一流程日益高涨的热情正转化为潜在客户的大量咨询。该公司 CEO June Andronick 和首席科学家 Gerwin Klein 表示，兴趣很容易超出他们及其竞争对手所能提供的范围。 但两人都担心，AI 生成的规范可能会让人对结果产生“毫无根据的信任”。验证者也渴望保留这项工作带给他们的乐趣。Klein 称它“相当令人上瘾，就像解谜游戏。”如果一切顺利，他将比以往任何时候都更多地解题。 直达你的收件箱：通过 Kernel Panic 深入了解数字安全世界 我们与一个 Muse AI 智能体互发了色情短信——而 Meta 说这完全没问题 重磅报道：认识 DEA 首屈一指的加密货币侦探 OpenAI 正在惹恼数学家

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司极力热情地推动所有人使用AI Mode，但目前其每次查询带来的收入仍低于谷歌的传统搜索引擎。AI Mode相比传统搜索究竟少赚多少，并未披露。 图片来源：App Economy Insights 辛德勒还提到了汇率变动和广告主支出变化，而皮查伊表示查询量增长是五年来最强劲的。当然，更多搜索并不自动转化为更多收入。 辛德勒仍相信AI搜索将成为一个重要的收入来源。 “在AI Mode上，许多这类查询属于上层漏斗查询，使我们能够捕捉新的、高价值的商业意图，”他说。“此外，AI Mode的大多数查询是增量性的，随着时间推移创造了更多变现机会。” 搜索收入增长12%，而上一季度为17%。谷歌正在将AI Mode广告扩展到更多国家，不过这是否有助于缩小差距仍有待观察。 有一个熟悉的亮点。谷歌云收入增长逾一倍，达到307.1亿美元，超过分析师预期的295.7亿美元。 然而，最终这些业绩进一步加剧了人们对AI泡沫的担忧。Citadel创始人肯·格里芬最近警告称，随着企业难以从AI中持续获取价值，投资者可能正处于泡沫之中。与此同时，Meta正计划进行950亿美元的股票发行，为其自身的AI雄心提供资金。

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er在安抚投资者时说：“我们在投资时将保持纪律，除非我们对产品和工艺技术的健康有信心的，并有客户需求的明确证据，否则我们不会花1美元资本。” 英特尔最出名的是为全球大部分PC提供动力的中央处理器，但其近期的复苏主要得益于智能体AI工作负载的兴起。ChatGPT和Gemini等聊天机器人主要使用英伟达公司和超威半导体公司等竞争对手芯片制造商销售的图形处理器，但Meta Platforms公司的Muse和OpenAI Group PBC的Dots等AI智能体在CPU上运行效率更高。随着智能体AI今年日益流行，英特尔的芯片也愈发受欢迎。 陈立武坚称：“尽管近期存在影响整个PC行业的逆风，但长期来看，我们仍然看到对CPU以及更广泛地对我们所有计算平台的强劲需求。” 然而，对英特尔CPU的需求已被其初生代工业务的挣扎所抵消。该业务几年前被分拆为独立业务部门，但一直难以获得客户青睐。到目前为止，其唯一的大客户就是英特尔自己。 该公司位于亚利桑那州的晶圆厂是美国唯一能够大规模生产先进逻辑芯片的设施。陈立武在电话会议上向分析师承诺：“未来两个季度内，我们将有两家客户准备宣布。”他补充说，公司即将推出的

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利润177.7亿美元，同比增长55%，经营利润率为38.7%，高于去年同期的34.6%。 从收入结构看，三季度线上销售额685亿美元，贡献亚马逊三分之一的净销售额，AWS销售额占总额的23%，高于去年同期的18%，但其贡献了亚马逊整体经营利润的约63%。这说明亚马逊的利润池仍高度依赖云业务，而AWS的重新加速，对支撑集团估值至关重要。 财报披露，AWS近期与Meta、英伟达、OpenAI、Salesforce、甲骨文、高通、Verizon等签署了新协议。Amazon Bedrock继续快速增长，财富500强企业在Bedrock上的支出同比接近7倍，整体token量同比增长近17倍；Bedrock AgentCore已有数万名客户使用，三季度部署的智能体数量超过前三个季度总和的两倍。 Jassy对AWS前景的表态也非常激进。他称AWS三季度年化收入运行率已达1840亿美元，并预计2027年和2028年AWS收入增速均超过40%。他还表示，历史上从未出现过万亿美元收入规模的企业，而亚马逊未来5到10年可能拥有两个这样的业务。 但这也是市场分歧所在：AWS的增长说明AI投入正在转化为需求，但

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就是约占公司总营收一半的业务板块，创下五个季度以来最低增速。即便如此，该公司维持今年最高 2,050 亿美元（现汇率约合 1.37 万亿元人民币）的资本开支预期不变。 亚马逊公司当地时间周四表示，上一季度，作为其支柱的电商主业以及广告业务增速双双放缓，但公司重申，今年资本开支计划维持在约 2,200 亿美元（现汇率约合 1.47 万亿元人民币）。微软公司与 Meta 公司同样维持此前的投入指引，而财报最终表现没能达到投资者预期。 这一系列财报以及随后的股价下跌，暴露出大型科技企业向 AI 新产品转型过程中不断加剧的矛盾，以及转型所需巨额投入带来的压力。这些企业正以前所未有的规模发债、增发股票、签署数百亿美元的数据中心采购协议，背上数万亿美元的远期支出义务，在全球铺开 AI 基础设施建设。与此同时，新推出的产品正在侵蚀部分传统业务的盈利能力，分流用户注意力。 投资者的耐心正在耗尽。Alphabet 股价周四创下史上最大跌幅，市值蒸发近 5,000 亿美元（现汇率约合 3.34 万亿元人民币）。亚马逊股价尾盘下跌 7%。Meta 在上周财报发布后累计下跌 10%，公司当时向投资者表示，会进

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。 也正是此举将投资人的情绪彻底点燃了。 单一初创团队再厉害，也不可能独立承担全行业所有物理场景的数据采集和工程调优。 开放开发者生态，意味着他们开始从实验室里的封闭demo，迈向了真正 具备可拓展性的开发者共创体系 。 而放眼整个赛道，具身智能的估值竞逐已经进入白热化。 Figure AI 的估值冲上了390亿美元， Skild AI 站上140亿美元， Meta、苹果、DeepMind 全在密集调集重兵，更不用提正面战场上虎视眈眈的 特斯拉和OpenAI 。 PI走的其实是完全不同的另一极。它避开了重资产的硬件制造泥潭，一心一意要做赋能所有第三方硬件的底层软件。 这个方向听起来性感至极，但坦率来讲，物理世界的难度和残酷程度要远超想象。 在数字世界里，模型生成了一段错误代码，通常还有机会检查、修改、重新执行；可在物理世界里，机器人如果判断错了距离或者施力大小，机械臂落下去，可能就是碎裂的瓷盘、损坏的设备，甚至是生产安全事故。 就连PI官方在开放公测时，都极其罕见地向行业泼了一盆冷水。他们公开警示说： 真实环境中的机器人应用绝非易事。无论是建筑施工、机器人手术还是仓储自动化，攻克每一个

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出预算。但什么时候在某个并未带来所承诺的降本收益的事物上超支，曾让高管们望而却步？尽管如此，85%的公司表示他们计划明年投入更多。 对于任何关注类似调查的人来说，这一切都不应令人震惊。今年1月，普华永道最新的全球CEO调查（由95个国家的4454名首席执行官完成）显示，56%的CEO在将AI引入其业务后，并未看到成本或收入方面的收益。 “问问ChatGPT为什么我们没赚更多钱” 还有一份2025年麻省理工学院（MIT）的报告称，95%的AI实施并未增加利润，而2024年的一项调查发现，生成式AI实际上可能正在损害工作中的生产力。 那么，Gartner建议公司实际该怎么做？首先，就他们试图实现的目标达成一致。其对297名首席人力资源官的调查发现，78%的人表示领导层之间未就AI在何处创造价值达成一致。显然，这场讨论可以等到钱花完之后再进行。 Gartner希望企业将投资集中在AI能够发挥作用的地方，帮助管理者重新设计工作，并利用他们现有的AI专业知识。它还建议对员工节省下来的时间做点有用的事。由AI释放出的时间中，仅有21%被用于更具创新性的工作。Meta的CTO对此大概会有很多话要说。

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进入熊市，表明投资者的焦虑情绪已相当严重。 过去几周，微软取消了与数据中心供应商Nscale的一项合作协议。研究机构Gartner发布的一份报告预测，80%的“新型云服务商”(为人工智能企业提供数据和算力的公司)，可能被迫退出市场。此外，对冲基金Citadel的亿万富豪创始人肯·格里芬(Ken Griffin)表示，人工智能投资者“几乎肯定”处于泡沫之中。 Meta数据中心 这些负面信号进一步加剧了市场对人工智能基础设施巨额支出的担忧。亚马逊、Meta、谷歌和微软均表示，计划今年在包括数据中心在内的人工智能基础设施上投入至少7400亿美元。根据投资数据追踪机构PitchBook的统计，自2022年以来，私募市场投资者已向Anthropic、OpenAI及其他人工智能公司投入1.1万亿美元。 随着私募市场的支出和投资不断增加，公开市场的投资规模也在扩大，使得股市表现越来越依赖人工智能行业的业绩。标普500指数中市值排名前10的公司合计市值超过1万亿美元，其中8家是科技公司。这10家公司合计占该指数权重的40%以上，而十年前这一比例还不到20%。 日后，在Anthropic被纳入该指数后，

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科技，我們在加載任何内容前會尋求您的認可。 您可能在給予許可前希望閲讀Google YouTube曲奇政策和隱私政策。希望閲讀上述内容，請點擊“接受並繼續”。告知: BBC不對外來網站内容負責 YouTube 内容可能包含廣告 以1316億美元計算，其幾乎所有現金都被定義為「營運資金」，意味著它可以用來支付日常營運。 目前，Anthropic 手上的現金比 Meta 和谷歌（Google）加起來還多。 但是，隨著與其他 AI 巨頭激烈爭奪頂尖人才和運算能力，Anthropic 的成本可能上升。光是租用數據中心，今年迄今已讓該公司花費3214億美元。 赫伯爾分析，如此龐大的成本預計還會增加。即使有這種現金量，也不足以維持其業務成長。 他說，任何投資 Anthropic 的人「將是為未來的主導地位付費，而非現在的經濟效益」。 4. Anthropic 依賴少數幾家大客戶 Anthropic 認為其技術有無數種銷售給客戶的方式。該公司目前業務的很大一部分來自僅250個主要企業客戶，這些客戶過去一年至少支付了1000萬美元。 更小的數字——僅五個企業客戶——佔了其目前業務的四分之一。 Foun

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今日科技新闻，我们讨论Anthropic惊人的增长、社交媒体安全和解案如何削减了Meta的收入，以及卢拉对Meta提出的干涉指控。 Anthropic加速前进 Anthropic于周一在美国股市提交了首次公开募股申请，这有望成为金融史上规模最大的上市之一。该公司在向美国金融监管机构提交的文件中未披露估值，但投资者和分析师对这家AI公司的估值超过1.5万亿美元。 这些数字令人瞠目结舌，也说明了AI热潮的速度。Anthropic成立于2021年。那不过是五年前，但它已经成长为估值超过美国股市98%顶尖公司的企业。 Anthropic在招股书中详细说明了快速增长的营收：2023年为4100万美元，2024年为3.86亿美元，2025年为45.85亿美元（同比增长超过1000%），而仅2026年上半年就达到162.86亿美元。该公司披露，截至6月底，它已筹集1411亿美元。 尽管营收不断增长，Anthropic披露2026年上半年净亏损800亿美元，主要归因于一笔724亿美元的一次性费用。上一年它亏损了360亿美元。 Anthropic的首次公开募股将震动美国股市，很可能也会震动全球市场。至少

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AI基础设施繁荣可持续性以及像Amazon Web Services Inc.、Microsoft Corp.和Google LLC等财力雄厚的大型云服务商与其较小竞争对手之间日益扩大的差距的质疑。更严格的贷款标准可能迫使较小的运营商寻求合并或取消扩张计划，从而可能使其更成熟的竞争对手获得优势。 6月，摩根士丹利预测AWS、Microsoft、Google和Meta Platforms Inc.今年的资本支出将达到7000亿美元，2027年将超过1万亿美元。但他们正在借入巨额资金来实现这一目标。据高盛称，这些公司今年的预计借款将达到2500亿美元，2027年将达到4000亿美元。摩根士丹利表示，在全球范围内，与AI相关的债务发行量今年预计将超过5700亿美元。 借款规模已经对信贷市场产生了重大影响。据路透社报道，由于对新债务规模庞大的担忧，投资者现在要求AI基础设施相关公司债券提供更高的收益率。这是因为许多投资者越来越担心AI服务的收入能否增长得足够快，以证明在芯片、数据中心及相关基础设施上的巨额支出是合理的。 更严格的借款条件的后果可能会波及整个科技行业。一波neocloud倒闭潮可

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能延续此前给到Replit的优惠。（Replit已经公开说明将转向OpenAI，但没有披露折扣幅度与合同金额。） Anthropic最快下个月就要启动规模庞大的IPO，投资者将密切关注OpenAI以及免费开源模型对其增速造成的影响。虽然二季度到三季度增速明显放缓，但依旧维持在45%的高位。另一项潜在利空：Anthropic部分大客户，包括Cognition、Meta、微软，都在自研技术和备选方案，以此减少在Claude上的支出。 近几个月，OpenAI通过大额折扣、赠送额度等方式，吸引一部分Anthropic客户。优惠覆盖Codex代码工具以及企业可通过API调用的各类模型。此前Anthropic凭借代码模型优势，二季度营收反超OpenAI，夏季其营收规模一度高出OpenAI约50%。 OpenAI称企业收入增速近期有所加快，但可靠数据很难获取。初创企业常用的企业支出管理软件Ramp的数据显示，二季度Anthropic在Ramp客户中的渗透率快速上升并超过OpenAI，如今两家的渗透率不相上下。 更高的毛利率 和市场份额同等重要的是定价权：相比OpenAI，Anthropic拥有更高的

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:05 来自北京Updated 2026年10月25日 08:03:18 程浅 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 在持续数月均有突破安全边界的“越权”或“越狱”事件发生后，OpenAI终于要拔网线了。 今天，OpenAI宣布实施新的前沿模型训练安全政策，禁止模型访问真实互联网。 今年夏天开始，时有OpenAI、Anthropic、Google、Meta旗下大模型导致的AI安全事故发生。 有网友吐槽： 我家宽带运营商断网都比OpenAI那帮博士靠谱。 前沿AI实验室意识到了这一点，比如OpenAI就在9月底停训了11天。 用户们也意识到了这一点。 有一位OpenAI的安全工程师反映，自己每次发帖，都有5-10条评论在底下留言： 7月，OpenAI的Agent突破隔离，入侵Hugging Face系统。 随后，Anthropic闻讯也倒查出三起事故，Claude在网络安全评估中，闯进了真实第三方系统。 同月，Meta的Muse Spark 1.1也在测试中闯进真实网站，读取信息、改动数据库。 8月，英国AI安全研究所在测试中公布了更大范围的问题：OpenAI和Anthropi

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负责任的作法。 广告后继续阅读 近几周来，OpenAI的AI实例擅自行动的事件一再引发关于该技术风险的讨论。在迄今最受关注的一起事件中，这家ChatGPT开发商的AI从受保护的测试环境中逃出，并意外入侵了另一家AI公司Hugging Face平台的计算机。事后发现，其他开发商的AI——包括OpenAI的竞争对手Anthropic以及谷歌和Facebook集团Meta的AI——在测试中也侵入了其他公司的系统。 AI训练的“离线世界” 不过OpenAI强调，AI模型仍然必须学会如何在网上搜索信息，或如何与网络应用交互。因此，他们为训练搭建了一个“离线世界”，其中存储了网页内容。所有顶级模型现在都以这种方式训练。在Hugging Face事件之后，OpenAI已经加装了额外的保护机制。然而事实证明，能力最强的AI模型仍能在其中找到一些漏洞。因此，它们的训练被暂时中止。 起因是一起事件：一个AI模型在测试中成功从外部聊天机器人获取了回答，尽管它本不应有互联网接入。OpenAI承认，在借助AI对现有安全基础设施进行的一次深入压力测试中，发现了此前未知的软件漏洞以及配置错误。在采取应对措施后，顶级

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热点1：马克·扎克伯格持有Meta 13%的股份，却掌控61%的投票权。加州的财富税将按这13%向他征税。2：谷歌被要求暂停芬兰数据中心的工作，此前在环境审查完成前已清理约25万棵树。3：“我是百万富翁，我自豪地租房”：Mrs. Dow Jones称美国梦需要重新思考。1：马克·扎克伯格持有Meta 13%的股份，却掌控61%的投票权。加州的财富税将按这13%向他征税。2：谷歌被要求暂停芬兰数据中心的工作，此前在环境审查完成前已清理约25万棵树。3：“我是百万富翁，我自豪地租房”：Mrs. Dow Jones称美国梦需要重新思考。网络安全诈骗：诈骗者用AI克隆她女儿的声音并伪造绑架。一位语音专家表示，如今每个家庭都需要一个安全暗语。作者：Muskaan Arshad。Muskaan Arshad。作者：Muskaan Arshad。Muskaan Arshad。2026年10月24日，美国东部时间上午6:36。Getty Images。在Google上添加Fortune，获取类似内容。 人工智能只需要你说话三秒钟，就能生成一个逼真的声音克隆。在网络安全公司McAfee的测试中，一段三秒

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旗舰产品Vera Rubin是一个七英尺高的机架，包含72个GPU，重量相当于一辆皮卡。据摩根士丹利估计，其成本超过700万美元。 尽管英伟达仍主导AI芯片市场，但竞争正在浮现：谷歌在其庞大的云服务中出租张量处理单元（TPU），AMD则于7月推出了其首个名为Helios的AI机架。立即观看视频17:3617:36AMD推出首个AI系统与英伟达竞争，签约微软和Meta科技 现金是英伟达的另一大优势。该公司今年上半年产生了700亿美元的自由现金流，而AMD总计仅略高于40亿美元，谷歌母公司Alphabet第二季度则为资助其建设而出现现金流为负。 这对英伟达构建其生态系统是一个巨大优势。该公司目前提供全服务式平台，包括软件、服务、集成硬件，并为许多客户提供融资协助。 英伟达8月的最新季度财务申报概述了未来数年超过5000亿美元的表外承诺，其中大部分将在2029财年之前到期。同月，黄仁勋宣布与六家大型资产管理公司合作，推动一项5000亿美元的融资计划，旨在将算力基础设施视为一种资产类别。 该协议承诺为金融公司在GPU融资中提供最高1250亿美元的剩余价值担保，是在英伟达作为有限合伙人投资私募股

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Trendingnow1扎克伯格告诉Meta董事，他可能会离开加州，而在那里他可能因财富税损失数十亿美元。Meta的回应是推出一个新股票类别2玛莎·斯图尔特说，人们需要让这件事穿透他们“厚厚的头骨”——“根本不存在平衡这回事”——即便85岁，她也是早上7点开始工作3据报道，杰夫·贝索斯在其价值2.37亿美元的迈阿密宅邸群中又添了一栋6950万美元的海滨别墅。一位经纪人表示，这就是亿万富翁如今的生活方式1扎克伯格告诉Meta董事，他可能会离开加州，而在那里他可能因财富税损失数十亿美元。Meta的回应是推出一个新股票类别2玛莎·斯图尔特说，人们需要让这件事穿透他们“厚厚的头骨”——“根本不存在平衡这回事”——即便85岁，她也是早上7点开始工作3据报道，杰夫·贝索斯在其价值2.37亿美元的迈阿密宅邸群中又添了一栋6950万美元的海滨别墅。一位经纪人表示，这就是亿万富翁如今的生活方式创新初创企业帕尔默·拉基与恐狼亿万富翁本·拉姆联手推出2亿美元的Warhound，释放基因工程克隆战争之犬作者：Nick LichtenbergNick Lichtenberg商业编辑作者：Nick Lichten

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