Anthropic plans a Nasdaq IPO, targeting a market valuation of about $1 trillion
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Anthropic said it plans to hold an IPO on Nasdaq, targeting a market valuation of about $1 trillion, and expects to set the offering price next Wednesday and begin trading next Thursday. The prospectus shows that revenue in the first three quarters of this year was $33.2 billion, up about 1206% year on year, while operating loss narrowed from $5.2 billion to $1.3 billion. On the eve of the listing, the company launched two models, Claude Fable 5.2 and Claude Mythos 5.2, on November 9, with text generation speed increased by up to 30% and API input and output prices both reduced by 20%.
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The original text provides the IPO timetable, revenue and loss figures, and computing power procurement commitments, which can be used to assess the impact of this listing on the funding pace of the AI industry chain.
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Anthropic表示，计划在纳斯达克IPO，目标市值约1万亿美元；预计IPO将于下周三确定发行价格，并于下周四开始交易。
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史上最大IPO要来了？上市前夕再推新模型 万亿美元估值面临考验
据中证海外资讯，Anthropic计划于下周进行IPO，市场此前曾预期公司估值有望超过1万亿美元，募资规模最高可达1000亿美元。如果这一募资规模最终实现，Anthropic将超越今年6月募资的SpaceX，创下全球IPO规模的新纪录。
不过，近期美股AI板块的动荡走势，给这单备受瞩目的IPO增添了几分变数。
上市前夕再推新模型
Anthropic成立于2021年，总部位于美国旧金山，由OpenAI前高管达里奥·阿莫迪、丹妮拉·阿莫迪等人共同创立。
目前，Anthropic旗下的Claude是欧美市场主流AI大模型产品之一。根据Anthropic向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书，Anthropic的营收增长十分迅速。今年前三季度，Anthropic实现营收332亿美元，去年同期约为25亿美元，同比增长约1206%；同期营业亏损由52亿美元收窄至13亿美元。
增长的主要来源是企业客户。截至今年9月底，过去12个月收入贡献达到10万美元以上的客户超过1.19万家，一年前这一数字仅为950余家。
临近上市，Anthropic在当地时间11月9日宣布推出Claude Fable 5.2和Claude Mythos 5.2两款新模型，进一步提升编程、复杂推理及科学研究等领域的能力。根据公司披露，两款模型基于相同的底层技术，与上一版本相比，文本生成速度最高提升30%，API输入和输出价格均降低20%。
其中，Fable 5.2配备较为严格的网络安全和生物研究防护措施，可向普通用户开放；Mythos 5.2则主要面向经过审核的网络安全及生物医学研究机构。
Anthropic表示，新模型在软件工程、硬件设计和科学研究等复杂任务中取得进展，包括协助完成大型软件迁移、设计电子设备，以及解决部分科学研究难题。
万亿美元估值面临考验
虽然头顶诸多光环，但近期美股AI板块的剧烈波动，让投资者对Anthropic的发行估值有了疑虑。
此前，市场一度讨论Anthropic的估值可能达到2万亿美元，但随着近期AI板块持续调整，投资者的估值预期已明显降低，1.5万亿美元目前被视为估值区间的上限。据中证海外资讯，三名计划参与IPO的主要投资者认为，发行估值可能需要进一步下调。其中一人表示，更合理的估值可能接近1万亿美元。
据媒体报道，法国巴黎银行德国财富管理首席投资官Stephan Kemper认为，考虑到近期AI板块的估值调整，Anthropic的发行估值可能需要降至此前1.5万亿美元至2万亿美元目标区间的低端，甚至在此基础上再降低10%至15%。
汇丰首席多资产策略师Max Kettner则表示，约1万亿美元的估值可能更为稳妥，有助于降低上市后股价剧烈波动的风险。他认为，相较于IPO的巨额募资规模，股票上市后的二级市场表现更加重要。
超大IPO牵动市场神经
Anthropic上市的影响不止于公司自身。过去几年，投资者主要通过英伟达、微软等“卖铲人”来参与AI投资。在Anthropic上市后，美股市场有了更直接、更“纯正”的AI标的，其发行定价也将为同类企业的估值提供新的参考。
通常，大型IPO上市都会对市场资金带来一定扰动。汇丰私人银行在今年早些时候发布的研究报告中表示，大型IPO通常能够吸引增量资金，而非仅仅重新分配现有资金。该机构认为，这些企业成功上市，有望进一步验证AI产业的长期需求，并强化半导体、数据中心基础设施及更广泛AI产业链的投资逻辑。
不过，富兰克林邓普顿首席市场策略师Stephen Dover提醒，市场可能低估了巨型IPO带来的股票供给压力。如果多家大型企业集中上市，它们不仅需要相互争夺资金，还将与已经上市的成长型企业竞争投资者的资金配置，可能引发软件、半导体及AI相关板块的资金轮动。
此外，罗素投资的研究认为，Anthropic等巨型企业上市可能进一步提高科技股在成长型指数中的集中度。根据其测算，在特定假设下，到2028年初，SpaceX、Anthropic及OpenAI三家公司合计可能占罗素1000成长指数约5.6%的权重。
除了资金层面的影响，这单IPO也关系到AI产业链的投资节奏。根据招股说明书，Anthropic已签署的采购及租赁承诺总额约8954亿美元，绝大部分与算力和基础设施有关，其中约4475亿美元预计在2030年底前支出。
截至9月底，公司拥有约1466亿美元的流动性资源，包括现金、短期投资及尚未动用的信贷额度。
成功融资后，Anthropic将得以拥有更多资金支持模型研发和算力扩张，并可能进一步带动AI芯片、服务器、云计算和数据中心等产业链需求。
贝莱德表示，AI产业正进入新的资本投入阶段。此前，AI基础设施建设主要依靠科技巨头自身现金流和私人资本支持，但随着Anthropic等企业扩大长期算力采购承诺，更多资金需求将通过IPO、债券发行及股权融资满足。
（文章来源：财联社） 正文中部 内嵌广告